التداول على إطارات زمنية كبيرة (HFT) والتداول الخوارزمي (AT) يُشكلان الموجة الجديدة من التداول التي جاءت لتهيمن في العقد الماضي. 

في عام 2010، كان يُقدر أن HFT يشكل 56% من جميع الصفقات في الولايات المتحدة، و38% من التداول في أوروبا. في نفس الفترة، ازداد شعبية HFT أيضًا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، حيث تم نسب حوالي 45% من الأسهم المتداولة في طوكيو إلى HFT، وحوالي 26% من الصفقات في بورصة سنغافورة. ¹

علاوة على ذلك، من المتوقع أن تنمو الاعتماد العالمي على HFT. واحد من التقارير قدر أن سوق HFT العالمي وصل إلى 8,531.93 مليون دولار في 2022. ومن المتوقع أن ينمو السوق إلى 13,107.16 مليون دولار بحلول 2028 – بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 7.42% خلال هذه الفترة. ²

ببساطة، HFT (وAT لهذا الغرض) ليسوا مجرد ظاهرة عابرة. لكن ما هو HFT، وكيف سيؤثر على السوق مع استمرار ارتفاعه؟

³فهم HFT وAT

خر ما توصلت إليه التكنولوجيا في التداول الآلي، يستخدم التداول على إطارات زمنية كبيرة خوارزميات لفحص الفرص في السوق والاستفادة منها – كل ذلك في جزء صغير من الثانية. ببساطة، HFT هو تطبيق متخصص لـ AT. لكن دعونا نعود قليلاً. 

في بداية القرن، بدأ AT في اكتساب شعبية بين التجار، حيث تم الاستثمار في شبكات الاتصالات الإلكترونية التي مكّنت من التداول في الأوراق المالية خارج البورصات العادية. بدلاً من الازدحام في قاعة التداول، يمكن للتجار (والأفراد أيضًا) الاشتراك في هذه النظم وإدخال الأوامر إلكترونيًا. 

جلبت هذه الأتمتة لعملية التداول العديد من المزايا مثل زيادة السرعة، وخفض التكاليف، وتقليل الأخطاء اليدوية. 

ثلاثة عوامل – تحسينات في سرعات الاتصال، وشبكات الحواسيب الأكثر قوة وتطورًا، والتغييرات التنظيمية الرئيسية – سهلت AT في زيادة قدراتها، مما أدى إلى نشوء تمديد متخصص اتُفِق على تسميته HFT. 

بالإضافة إلى ذلك، يتعدّى عالم التداول الآلي HFT فقط. هناك العديد من الروبوتات الفوركس المتاحة في MetaTrader 4 التي يمكن للتجار تثبيتها واستخدامها مباشرة. من خلال فتح حساب حي مع Vantage اليوم، يمكنك الاستفادة من شبكتنا البصرية الحالية التي تربط خوادمنا العالمية، مما يضمن تنفيذ صفقاتك بأمان، وبدقة، وفوراً.

⁴؟HFT كيف يعمل

عتمد HFT على الخوارزميات لإجراء معاملات تداول كبيرة بسرعات عالية – جزء صغير من الثانية أو أقل. أكثر من مجرد تنفيذ سريع للأوامر، تعتبر أنظمة HFT قادرة على تحليل الأسواق لاكتشاف الاتجاهات الناشئة والتحولات الوشيكة – ثم إنتاج وتنفيذ الأوامر المقابلة بفروق عرض وطلب مواتية. 

ببساطة، HFT هو منصة تداول آلية تعمل وفقًا لمجموعة من القواعد (أو الخوارزميات). بينما يكون HFT جيدًا فقط بقدر القواعد التي تم برمجتها فيه، تكمن ميز ته الحقيقية في السرعة التي يمكنه بها تحليل السوق وإجراء الصفقات المناسبة. 

تتيح أنظمة HFT للتجار التوقع والتفوق على اتجاهات السوق، لكن القدرة على القيام بذلك لا تأتي رخيصة، بالطبع. إحدى الأسباب هي الحاجة إلى تغذية نظام HFT بتدفقات البيانات، التي يتعين على التجار دفع ثمنها. 

وبالتالي، يُستخدم HFT عادة من قبل اللاعبين الكبار، مثل المستثمرين المؤسسيين، وشركات التداول المُلكية، والصناديق الاستثمارية. ومع ذلك، قد يحقق هؤلاء الأطراف عائدات مواتية على الصفقات التي يقومون بها بفضل فارق العرض والطلب لديهم، مما يؤدي إلى أرباح كبيرة. 

⁵(HFT) ميزات التداول على إطارات زمنية كبيرة

بينما لا توجد تعريف رسمي للتداول على إطارات زمنية كبيرة (HFT)، هناك بعض الميزات المشتركة التي يجدر ملاحظتها. 

• استخدام برامج عالية السرعة ومتطورة لتوليد وتوجيه وتنفيذ الأوامر. 
• استخدام خدمات التموقع المشترك ومدخلات البيانات الفردية التي تقدمها البورصات والجهات الأخرى للحد من تأخير الشبكة وغيرها. 
• إطارات زمنية قصيرة جداً لإقامة وسداد المراكز. 
• تقديم العديد من الأوامر التي يتم إلغاؤها بعد فترة وجيزة من التقديم. 
• إنهاء يوم التداول في أقرب مكان ممكن إلى موقف متوازن (أي، دون حمل مراكز كبيرة غير محفوظة ليلاً). 

الفوائد والانتقادات للتداول على إطارات زمنية كبيرة

يقدم HFT ميزة واضحة للتجار، لكن كيف يؤثر على السوق؟ حسنًا، كما هو الحال مع أي ابتكار يغير القواعد، يمكن للتداول على إطارات زمنية كبيرة أن يكون له تأثيرات إيجابية وسلبية. 

1. ⁶كيف يفيد التداول على إطارات زمنية كبيرة السوق

   1. Iزيادة كفاءة السوق
      • أدى استخدام التداول على إطارات زمنية كبيرة إلى زيادة كفاءة السوق، التي تتميز بسرعة ودقة أكبر في عكس المعلومات السوقية في التحركات السعرية. وهذا يرجع إلى قدرة HFT على تحديث الأسعار الأخيرة بفجوات زمنية أصغر. يؤدي استخدام التداول على إطارات زمنية كبيرة أيضاً إلى تقليل التكاليف، التي يتم تحويلها إلى المستثمرين التجزئة الذين يستثمرون بشكل غير مباشر في السوق عبر الصناديق المشتركة.
   2. زيادة السيولة
      • لوحظ أن حجم التداول الأعلى المسموح به من قبل التداول على إطارات زمنية كبيرة يتوافق مع زيادة السيولة السوقية. في بعض الأسواق، يسهم التداول على إطارات زمنية كبيرة بأكثر من 50٪ من حجم التداول في الأسهم، لعب دورًا حاسمًا في توفير تدفق الأوامر، مما يؤدي إلى زيادة السيولة.
   3. فروقات أقل
      • حيث يتيح التداول على إطارات زمنية كبيرة تحديث الأسعار بتردد ودقة متزايدة، ساعد ذلك في تقليل الفجوة بين العروض والطلبات والسماح للتجار بأن يكونوا أكثر تنافسية. تظهر دراسة من NYSE Euronext أن الفروقات المقتبسة من عام 2007 إلى 2009 كانت أقل من تلك من عام 2002 إلى 2006، وهو الفترة التي كان فيها التداول على إطارات زمنية كبيرة نادراً نسبياً.

2. ⁷العوائق المحتملة للتداول على إطارات زمنية كبيرة

   1. زيادة التقلب
      • بما أن التداول على إطارات زمنية كبيرة يزيد بشكل كبير من عدد الصفقات اليومية، يُدخل هذا النوع من التداول تقلبات في الأسعار وتقلباً قصير الأجل. يتفاقم هذا التأثير بسبب شعبية التداول على إطارات زمنية كبيرة وكمياته الكبيرة. قد يشمل HFT أيضاً إجراء وإلغاء صفقات بشكل فوري لتحفيز عمليات الشراء الآلية من قبل الشركات الأخرى – ممارسة يعتبرها بعض المنتقدين غير أخلاقية ربما.
   2. الإسباق في الصفقات
      • انتقاد آخر للتداول على إطارات زمنية كبيرة هو أن بعض البرامج تبحث عن أنماط التداول المتكررة وتعترض هذه الصفقات عن طريق شرائها بعرض أعلى قليلاً (فعل يعرف بالإسباق)، قبل أن تقوم ببيع نفس الأوراق المالية للطرف المعترض عليها بزيادة في السعر. هذا يضر بعائدات وتكاليف الطرف المتأثر، وغالباً ما يكونون المستثمرين المؤسسيين.
   3. الإعاقة للمستثمرين الصغيرين
      • المستثمرين التجزئة والمتداولين الصغيرين في وضع غير مواتي مقارنةً بمشغلي HFT، حيث ليس لديهم نفس القدرة على الوصول إلى الخدمات المتخصصة مثل مرافق التموقع المشترك ومدخلات البيانات الأولية. قد تقوم شركات HFT أيضاً بإجراء صفقات فقط من أجل الحصول على مكافآت السيولة، وهو فعل لا يضيف قيمة للمستثمرين التجزئة أو المستثمرين طويلي الأمد.

⁸دور الذكاء الإصطناعي في التداول على إطارات زمنية كبيرة

للشخص العادي، يبدو التداول على إطارات زمنية كبيرة على الأرجح كتداول آلي يتم تنفيذه بواسطة الروبوتات. لذلك، ليس بعيد المنال أن يتم دمج أدوات الذكاء الإصطناعي قريباً مع التداول على إطارات زمنية كبيرة لزيادة قدرات هذا النوع من التداول.

يمكن للتكامل مع الذكاء الإصطناعي زيادة كفاءة HFT باستخدام تكنولوجيا التعلم الآلي لتوقع أفضل الأوقات لإجراء الصفقات. يمكن أيضاً تدريب الذكاء الإصطناعي على مجموعة واسعة من البيانات التاريخية لتحديد متى يكون من المحتمل أن تزيد الأسعار. يمكن تنفيذ التوصية التي تقدمها وحدة الذكاء الإصطناعي على الفور وبسلاسة عبر HFT.

من ناحية أخرى، قد تزيد استراتيجيات HFT التي تعتمد على الذكاء الإصطناعي من احتمالات فشل السوق إذا استخدم العديد من المتداولين نفس أدوات الذكاء الصنعي. بعد كل شيء، عند التدريب على نفس مجموعات البيانات، يميل الذكاء الإصطناعي للوصول إلى نفس الاستنتاج. وهذا يمكن أن يتسبب في وجود العديد من المتداولين على نفس جانب الصفقة – وعدم وجود متداولين كافيين على الجانب الآخر، مما يجعل من الصعب إكمال الطلبات. 

يعد تجميع الذكاء الإصطناعي وHFT جبهة جديدة في عالم التداول. ابقى في مقدمة السباق مع منصة Vantage للتداول المتطورة والأدوات. افتح حساباً حقيقياً اليوم وجرب مستقبل التداول مع Vantage. 

أمثلة حيّة على كيف يمكن للتداول على إطارات زمنية كبيرة (HFT) أن يؤثر على السوق

1. انهيار 6 مايو ⁹2010

   1. أحد أبرز الأمثلة على القدرة الهائلة للتداول على إطارات زمنية كبيرة على التأثير في السوق حدث في عام 2010. فيما يُعرف الآن بانهيار السادس من مايو، انخرط مؤشر داو جونز الصناعي بشكل مفاجئ بنحو 1000 نقطة.
   2. في غضون دقائق، شهدت العلامات التجارية المعروفة مثل بروكتر آند غامبل (P&G)، وجنرال إلكتريك (GE) تبخر مئات المليارات من الدولارات من أسعار أسهمها. لحسن الحظ، تصحح السوق مساره بسرعة وأنهى اليوم بانخفاض نسبته 3% فقط.
   3. تبين أن الجاني هو الصندوق المشترك الأمريكي واديل آند ريد، الذي قال المحققون إنه شن أمر بيع بقيمة 4.1 مليار دولار أمريكي. نتج عن ذلك استخدام نظام تداول بالخوارزميات لبيع عقود “إي ميني”؛ وبدأ الفوضى عندما بدأت أنظمة التداول عالية التردد في شراء وإعادة بيع العقود، مما أطلق تأثير “البطاطا الساخنة” الذي أثر على باقي سوق الأسهم.

2. التغريدة الزائفة عن “أنسولين مجاني”، نوفمبر ¹⁰2022

   1. في مثال أكثر حداثة على المخاطر المحتملة للتداول على إطارات زمنية كبيرة، فقدت شركة الأدوية إيلي ليلي مليارات الدولارات من قيمة أسهمها بعد إرسال تغريدة زائفة. جعل الخدعة يبدو وكأن إيلي ليلي تقدم الأنسولين مجانًا – خبر مرحب به بالتأكيد لمرضى السكري في الولايات المتحدة الذين يتعين عليهم دفع أكثر من 1000 دولار أمريكي في الشهر إذا لم يكن لديهم تأمين صحي. 
   2. وقع هذا الحادث بسبب تكتيك إيلون ماسك الغير مدروس لبيع حسابات تويتر الموثوقة مقابل 8 دولارات أمريكية شهرياً، مما فتح الباب أمام إنشاء العديد من الحسابات المزيفة. 
   3. ومع ذلك، بينما لا يوجد دليل ملموس على أن التداول على إطارات زمنية كبيرة تسبب في البيع، فإنه ليس من المستبعد أن تكتشف استراتيجيات التداول على إطارات زمنية كبيرة الانخفاض المرتقب وتتفاعل تبعًا لذلك، مما يسهم في خسارة أكثر من 4% من قيمة السهم. 
   4. النقطة هي أن الأنظمة المؤتمتة قادرة على الأداء الباهر، ولكنها أيضًا عرضة لنتائج مبالغ فيها عندما تسير الأمور على نحو خاطئ. وبالنسبة لنظام مثل التداول على إطارات زمنية كبيرة الذي يتحرك بسرعة أكبر مما يمكن للبشر الاستجابة له، يمكن أن يكون هذا سيفًا ذو حدين حادين. 

الختام: التوازن بين الكفاءة وأمان السوق

في نهاية المطاف، الابتكار والتقدم هما حقيقة في الحياة. أولئك الذين لا يتماشون مع التطور يخاطرون بالتخلف ومواجهة العواقب السلبية. ومع ذلك، يجب أن نكون واعين بأن ليس كل ما هو جديد وجذاب هو جيد، وينبغي علينا عدم الاندفاع للاستيلاء على أي لعبة جديدة تُعرض أمامنا. 

بدلاً من ذلك، من الأساسي أن نتقدم بخطى مدروسة ونتعامل فقط مع أحدث الاتجاهات التي أثبتت جدواها بفعالية. 

في رحلتك الاستثمارية، خذ في الاعتبار الشراكة مع وسيط ذو سمعة طيبة يعمل على تقديم مصلحتك بطرق آمنة ومجربة. 

فانتاج هو وسيط على الإنترنت حائز على العديد من الجوائز مكرس لخلق أفضل مجتمع للاستثمار والتداول. نحن نقدم حلول تداول رائدة في الصناعة وأدوات رقمية لنقلك إلى المستوى التالي – مهما كان ذلك بالنسبة لك. 

انضم إلينا لتجربة الفارق في فانتاج اليوم. 

المراجع