Высокочастотная торговля (HFT) и алгоритмическая торговля (AT) составляют новую волну торговли, которые стали доминировать в последнее десятилетие. 

В 2010 году HTF, по оценкам, составлял 56% всех сделок в США и 38% торгов в Европе. Примерно в то же время HFT также росла в Азиатско-Тихоокеанском регионе: около 45% акций, торгуемых в Токио, приходится на HFT, и около 26% сделок на Сингапурской фондовой бирже¹.  

Кроме того, ожидается, что глобальное принятие HFT будет расти. В одном отчете подсчитано, что мировой рынок HFT достиг $8 531,93 млн. в 2022 году. Ожидается, что рынок, как ожидается, вырастет до $13 107,10,16 млн. к 2028 году – CAGR на 7,42% в течение периода².  

Очевидно, что HFT (и в этом отношении) – это больше, чем просто вспышка в кастрюле. Но что такое HFT и как это повлияет на рынок, поскольку он продолжает его неумолимый рост?

Понимание HFT и AT³

Новейшее достижение в области автоматической торговли, высокочастотная торговля использует алгоритмы для поиска рыночных возможностей и извлечения из них прибыли – и все это за доли секунды. Короче говоря, HFT – это специализированное приложение AT. Но давайте немного вернемся. 

На рубеже веков AT начал набирать популярность среди трейдеров, поскольку инвестиции вливались в электронные коммуникационные сети, которые позволили торговать финансовыми ценными бумагами за пределами обычных бирж. Вместо того, чтобы толкаться в торговом зале, трейдеры (а также другие люди) могут подписаться на эти системы и вводить заказы в электронном виде. 

Эта автоматизация торгового процесса привела к нескольким преимуществам, таким как увеличение скорости, снижение затрат и уменьшение ручных ошибок. 

Трио факторов – улучшения скорости подключения, более мощные и сложные компьютерные сети и ключевые изменения в регулировании – способствовали увеличению его возможностей, что привело к специализированному расширению, которое стало известно как HFT. 

Кроме того, мир автоматической торговли выходит за рамки простого HFT. В Metatrader 4 есть бесчисленное количество роботов Forex, которые трейдеры могут напрямую устанавливать и использовать. Открыв реальный счет в Vantage сегодня, вы можете использовать нашу современную оптоволоконную сеть, которая соединяет наши глобальные серверы, гарантируя, что ваши сделки выполняются надежно, точно и мгновенно. 

Как работает HFT?⁴

HFT опирается на алгоритмы для совершения крупных торговых транзакций на высоких скоростях – доли секунды или меньше. Больше, чем просто быстрое исполнение ордеров, HFT-системы способны анализировать рынки, чтобы определить возникающие тенденции и неизбежные сдвиги, а затем генерировать и исполнять соответствующие ордеры с выгодными бид-аск спредами. 

По сути, HFT является автоматизированной торговой платформой, которая работает в соответствии с набором правил (AKA Algorithms). В то время как HFT так же хороши, как и правила, запрограммированные в них, их истинное преимущество заключается в скорости, с которой они могут проанализировать рынок и совершать соответствующие сделки. 

Системы HFT позволяют трейдерам предвидеть и опережать тенденции рынка, но, конечно, такая возможность обходится недешево. Одной из причин является необходимость подачи потоков данных в систему HFT, за что трейдерам приходится платить. 

Следовательно, HFT обычно используется более крупными игроками, такими как институциональные инвесторы, проприетарные торговые фирмы и хедж -фонды. Тем не менее, эти стороны могут получить благоприятную прибыль от сделок, которые они совершают в силу своего распространения, что приведет к значительной прибыли. 

Особенности HFT⁵

Несмотря на то, что нет формального определения HFT, есть определенные общие функции. 

• Использование чрезвычайно скоростных и сложных программ для создания, маршрутизации и выполнения заказов 
• Использование услуг совместного размещения и отдельных каналов данных, предлагаемых биржами и другими, для минимизации сети и других задержек 
• Очень короткие сроки для установления и ликвидации позиций 
• Отправка многочисленных ордеров, которые отменяются вскоре после подачи 
• Завершение торгового дня с позицией, максимально приближенной к плоской, насколько это возможно (то есть без сохранения значительных незахеджированных позиций овернайт)

Преимущества и критические замечания HFT 

HFT предлагает трейдерам четкое преимущество, но как это влияет на рынок? Ну, как и в случае с любыми инновациями, изменяющими игру, HFT может оказать положительное и отрицательное воздействие.

1. Как HFT приносит пользу рынку⁶

   1. Повышение эффективности рынка
      • Использование HFT привело к повышению эффективности рынка, характеризующееся более быстрым и более точным отражением рыночной информации в динамике цен. Это связано с способностью HFT обновлять самые последние цены с меньшими временными интервалами. Использование HFT также приводит к снижению затрат, которые передаются отдельным розничным инвесторам, которые косвенно инвестируют на рынок через взаимные фонды.
   2. Повышенная ликвидность
      • Было отмечено, что более высокий объем торгов, разрешенный HFT, соответствует повышенной рыночной ликвидности. На определенных рынках HFT вносит более 50% оборота акций по объему, играя критическую роль в обеспечении потока порядка, что приводит к большей ликвидности. 
   3. Более узкие спреды
      • Поскольку HFT позволяет обновлять цены с повышенной частотой и точностью, это помогло сократить разрыв между заявками и запросами и позволило трейдерам быть более конкурентоспособными. Исследование, проведенное NYSE Euronext, показывает, что спреды котировок с 2007 по 2009 год были ниже, чем с 2002 по 2006 год, период, когда HFT был относительно менее распространен.

2. Потенциальные недостатки HFT⁷

   1. Увеличение волатильности
      • Поскольку HFT резко увеличивает количество внутридневных сделок в день, этот стиль торговли приводит к колебанию цен и краткосрочной волатильности. Этот эффект усугубляется, учитывая высокую популярность и объемы высокочастотных стратегий. HFT может также включать в себя и мгновенную отмену сделок для запуска автоматической покупки у других фирм – практику, которую некоторые критики отмечают как, возможно, неэтичной.
   2. Оперативное проведение транзакций
      • Другая критика HFT заключается в том, что некоторые программы ищут повторяющиеся схемы торговли и перехватывают эти транзакции, скупая их по несколько более высокой цене (действие, известное как предварительная продажа), прежде чем развернуться, чтобы продать те же ценные бумаги перехваченной стороне с наценкой. Это отрицательно сказывается на доходах и издержках затрагиваемой стороны, часто институциональных инвесторов. 
   3. Невыгодный для небольших инвесторов
      • Розничные инвесторы и небольшие трейдеры находятся в невыгодном положении по сравнению с операторами HFT, так как они не имеют такой же способности получить доступ к специализированным услугам, как учреждения совместного размещения и каналы необработанных данных. HFT-фирмы также могут вступить в сделки только для получения скидок на ликвидность, что не добавляет ценности розничным или долгосрочным инвесторам.

Роль ИИ в HFT⁸ 

Для постороннего, HFT, вероятно, уже кажется автоматической торговлей, осуществляемой роботами. Следовательно, не так уж и сложно предположить, что инструменты ИИ скоро будут интегрированы с HFT, чтобы расширить возможности этого стиля торговли. 

Интеграция AI может повысить эффективность HFT, используя технологию машинного обучения, чтобы лучше предвидеть лучшие времена для размещения сделок. ИИ также может быть обучен на широком спектре исторических данных, чтобы лучше определить, когда цены наиболее вероятно увеличатся. Рекомендация, выдвинутая модулем ИИ, может быть мгновенно и беспрепятственно выполнена через HFT. 

С другой стороны, стратегии HFT, управляемые искусственным интеллектом, могут увеличить шансы на сбой рынка, если слишком много трейдеров в конечном итоге используют те же инструменты ИИ. В конце концов, при обучении на одних и тех же наборах данных ИИ, как правило, приходит к тому же выводу. Это может привести к тому, что слишком много трейдеров окажутся на одной стороне сделки – и недостаточно трейдеров на другой стороне, что затруднит выполнение ордеров. 

Сочетание ИИ и HFT обещает новые рубежи в торговле. Будьте на шаг впереди с передовой торговой платформой и инструментами Vantage. Откройте  реальный счет сегодня и ощутите будущее торговли с Vantage.

Реальные примеры того, как HFT может повлиять на рынок

1. Внезапный Обвал 6 мая 2010 г.⁹
   1. Один из наиболее заметных примеров огромной способности HFT влиять на рынок произошел в 2010 году. В результате того, что сейчас известно как внезапный обвал 6 мая, индекс Dow Jones Industrial Average резко упал почти на 1000 пунктов. 
   2. За считанные минуты цены на акции бытовых брендов, таких как P&G, и GE снизились на сотни миллиардов долларов. К счастью, рынок вскоре скорректировал свой курс и закончил день на 3% ниже. 
   3. Было установлено, что виновником являются взаимный фонд США Waddell and Reed, которые, по словам следователей, спровоцировали заказ на продажу в $4,1 млрд. Это стало результатом использования автоматизированной алгоритмической торговой системы для продажи контрактов e-minis; хаос начался, когда HFD systems начали покупать и перепродавать e-minis, вызвав эффект “горячей картошки”, который повлиял на остальной фондовый рынок.  

2. Поддельный твит «Бесплатный инсулин», ноябрь 2022 г.¹⁰

   1. В более позднем примере потенциальных опасностей HFT, фармацевтическая компания Eli Lilly потеряла миллиарды долларов по цене акций после того, как был отправлен поддельный твит. Обман создал впечатление, что Eli Lilly предлагает инсулин бесплатно – несомненно, приятная новость для пациентов с сахарным диабетом в США, которым приходится раскошеливаться более чем на 1000 долларов США в месяц, если у них нет страховки. 
   2. Этот инцидент произошел из-за непродуманной тактики Илона Маска продавать верифицированные аккаунты Твиттере за 8$ в месяц, что открыло шлюзы для создания множества аккаунтов-самозванцев. 
   3. Однако, хотя нет конкретных доказательств того, что HFT вызвал распродажу, не исключено, что стратегии HFT, используемые некоторыми трейдерами на акциях Eli Lilly, могли почувствовать приближающееся снижение и отреагировать соответствующим образом, что привело к потере стоимости акций более чем на 4%. 
   4. Дело в том, что в то время как автоматизированные системы способны к огромной производительности, они также склонны к преувеличенным результатам, когда все неизменно идет не так. А для такой системы, как HFT, которая движется быстрее, чем люди могут реагировать, это может быть острым обоюдоострым мечом.

Вывод: Балансирование эффективностью и безопасностью рынка

В конце концов, инновации и продвижение – это факт жизни. Те, кто не поспевает за ними, рискуют остаться позади и столкнуться с негативными последствиями. При этом мы должны отдавать себе отчет в том, что не все новое и причудливое – это хорошо, и мы не должны сломя голову хвататься за все новые блестящие игрушки, которые болтаются перед нами. 

Вместо этого важно двигаться вперед размеренным темпом и иметь дело только с последними тенденциями, у которых было достаточно шансов проявить себя. 

В вашем путешествии по инвестированию рассмотрите возможность партнерства с авторитетной брокерской компанией, которая работает над продвижением ваших интересов безопасными и проверенными способами. 

Vantage-это онлайн-брокер, удостоенный множества наград, занимающийся созданием лучшего инвестиционного и торгового сообщества. Мы предлагаем ведущие в отрасли торговые решения и цифровые инструменты, которые выведут вас на новый уровень – каким бы он ни был для вас. 

Присоединяйтесь к нам, чтобы ощутить разницу Vantage сегодня. 

Анықтама