Өндөр давтамжийн арилжаа (HFT) болон алгоритмын арилжаа (AT) нь сүүлийн арван жилд давамгайлах болсон арилжааны шинэ давалгааг бүрдүүлдэг. 

2010 онд HTF нь АНУ дахь бүх арилжааны 56%, Европ дахь худалдааны 38% -ийг төлөөлдөг гэж тооцоолсон. Ойролцоогоор HFT нь Ази-Номхон далайн бүс нутагт өсөж байсан бөгөөд Токиод арилжаалагдаж буй хувьцааны 45 орчим хувь нь HFT, Сингапурын хөрөнгийн бирж дээр арилжаалагдсан 26 орчим хувь нь ¹ байв. 

Нэмж дурдахад HFT-ийн хэрэглээ дэлхий даяар өсөх төлөвтэй байна. Нэг тайланд дэлхийн HFT зах зээл 2022 онд 8,531.93 сая долларт хүрнэ гэж тооцоолжээ. Зах зээл 2028 он гэхэд 13,107.10.16 сая доллар болж өсөх төлөвтэй байна – энэ хугацаанд CAGR 7.42% байна². 

HFT (мөн энэ талаар) нь сонирхол татахаас илүү зүйл болох нь ойлгомжтой. Гэхдээ HFT гэж юу вэ, энэ нь гарцаагүй өсөлтөө үргэлжлүүлэхэд зах зээлд хэрхэн нөлөөлөх вэ? 

HFT ба AT-ийн тухай ойлголт³

Автомат арилжааны хамгийн сүүлийн үеийн дэвшил, өндөр давтамжийн арилжаа нь алгоритмуудыг ашиглан зах зээлийн боломжуудыг олж, түүнээс ашиг олох боломжийг олгодог – бүгдийг нь секундын дотор л хийдэг. Товчхондоо, HFT бол тусгай AT програм юм.  

Энэ зууны эхэн үед цахим харилцаа холбооны сүлжээнд хөрөнгө оруулалт ихээхэн хийсэн нь, санхүүгийн арилжаа хийх боломжтой болсноор AT энгийн арилжаачдын дунд нэр хүндтэй болгосон тогтмол биржээс гадуурх үнэт цаас. Худалдааны талбайн эргэн тойронд эргэлдэхийн оронд худалдаачид (бусад хүмүүс) эдгээр системд бүртгүүлж, цахим хэлбэрээр захиалга хийх боломжтой. 

Арилжааны үйл явцыг автоматжуулах нь хурдыг нэмэгдүүлэх, зардлыг бууруулах, гараар арилжаа хийх алдааг багасгах зэрэг хэд хэдэн давуу талыг бий болгосон. 

Холболтын хурдыг сайжруулах, илүү хүчирхэг, төвөгтэй компьютерийн сүлжээ, зохицуулалтын үндсэн өөрчлөлтүүд зэрэг гурван хүчин зүйл нь чадавхийг нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулж, HFT гэж нэрлэгддэг тусгай өргөтгөлийг бий болгосон. 

Түүнээс гадна автоматжуулсан арилжааны ертөнц нь энгийн HFT-ээс давж гардаг. Metatrader 4 нь худалдаачид шууд суулгаж, ашиглах боломжтой тоо томшгүй олон Forex роботуудтай. Өнөөдөр Vantage-д шууд данс нээснээр та манай дэлхийн серверүүдийг холбосон хамгийн сүүлийн үеийн шилэн кабелийн сүлжээг ашиглаж, арилжаагаа найдвартай, үнэн зөв, шуурхай гүйцэтгэх боломжтой болно.

HFT хэрхэн ажилладаг вэ?⁴

HFT нь томоохон арилжааны гүйлгээг секундын багахан хугацаанд өндөр хурдтайгаар гүйцэтгэх алгоритм дээр тулгуурладаг. Захиалгын хурдан гүйцэтгэлээс илүүтэйгээр HFT системүүд нь шинээр гарч ирж буй чиг хандлага, удахгүй болох алхамуудыг тодорхойлохын тулд зах зээлд дүн шинжилгээ хийж, дараа нь үнийн санал хүсэлтийн таатай зөрүүгээр зохих захиалгыг үүсгэж, гүйцэтгэх чадвартай. 

Үндсэндээ HFT бол тодорхой дүрмийн дагуу ажилладаг автомат худалдааны платформ юм (AKA алгоритм). Хэдийгээр HFT нь зөвхөн тэдгээрт програмчлагдсан дүрмүүдтэй адил сайн байдаг ч тэдний жинхэнэ давуу тал нь зах зээлд дүн шинжилгээ хийж, арилжаа хийх хурдад оршдог. 

HFT системүүд нь худалдаачдад зах зээлийн чиг хандлагыг урьдчилан харж, түрүүлэх боломжийг олгодог боловч мэдээжийн хэрэг, энэ чадвар нь хямдхан байдаггүй. Үүний нэг шалтгаан нь өгөгдлийн урсгалыг HFT системд оруулах хэрэгцээ бөгөөд үүнийг худалдаачид төлөх ёстой. 

Иймээс HFT-ийг институциональ хөрөнгө оруулагчид, хувийн арилжааны пүүсүүд, эрсдэлээс хамгаалах сангууд зэрэг томоохон тоглогчид ихэвчлэн ашигладаг. Гэсэн хэдий ч эдгээр талууд хуваарилалтынхаа улмаас хийсэн арилжаанаас ашигтай ашиг олж, ихээхэн ашиг олох боломжтой. 

HFT-ийн онцлогууд⁵

Хэдийгээр HFT-ийн албан ёсны тодорхойлолт байхгүй ч тодорхой нийтлэг функцууд байдаг. 

• Захиалга үүсгэх, чиглүүлэх, биелүүлэхэд маш хурдан бөгөөд нарийн төвөгтэй програмуудыг ашиглах 
• Сүлжээ болон бусад хоцролтыг багасгахын тулд солилцоо болон бусад байгууллагаас санал болгож буй байршил тогтоох үйлчилгээ, тусдаа өгөгдлийн холбоосыг ашиглах 
• Посиз бий болгох, татан буулгах маш богино хугацаа 
• Хүлээн авсны дараахан цуцлагдсан олон тооны захиалга өгөх 
• Арилжааны өдрийг аль болох хавтгайд ойрхон байрлалаар дуусгах (жишээ нь, шөнийн цагаар мэдэгдэхүйц хеджгүй позиц хадгалахгүй г.м)

HFT-ийн давуу тал ба шүүмжлэл

HFT худалдаачдад тодорхой давуу талыг санал болгодог боловч энэ нь зах зээлд хэрхэн нөлөөлдөг вэ? Тоглоомыг өөрчилдөг аливаа инновацийн нэгэн адил HFT нь эерэг ба сөрөг нөлөөтэй байж болно.

1. HFT зах зээлд хэрхэн ашигтай байдаг вэ⁶

   1. Зах зээлийн үр ашгийг дээшлүүлэх 
      • HFT-ийн хэрэглээ нь зах зээлийн үр ашгийг нэмэгдүүлэхэд хүргэсэн бөгөөд зах зээлийн мэдээллийг үнийн хөдөлгөөнд илүү хурдан бөгөөд үнэн зөв тусгадаг. Энэ нь HFT нь хамгийн сүүлийн үеийн үнийг богино хугацааны интервалаар шинэчлэх чадвартай холбоотой юм. HFT-ийг ашигласнаар зардал багасдаг бөгөөд энэ нь хамтын сангуудаар дамжуулан зах зээлд шууд бусаар хөрөнгө оруулалт хийдэг жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдадаар дамжуулуулан уг захиалгуудийг хийх боломжтой болдог.
   2. Хөрвөх чадвар нэмэгдсэн
      • HFT-ийн зөвшөөрөгдсөн арилжааны хэмжээ өндөр байгаа нь зах зээлийн хөрвөх чадвар нэмэгдсэнтэй шууд хамааралтай. Зарим зах зээлд HFT нь хувьцааны эргэлтийн 50-иас илүү хувийг эзэлдэг бөгөөд захиалгын урсгалыг хангахад чухал үүрэг гүйцэтгэдэг бөгөөд ингэснээр хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлдэг.
   3. Бага ханшийн зөрүү
      • HFT нь үнийг өндөр давтамж, нарийвчлалтайгаар шинэчлэх боломжийг олгодог тул хүсэлтүүдийн зөрүүг багасгаж, худалдаачдад илүү өрсөлдөх чадвартай болох боломжийг олгосон. NYSE Euronext-ийн хийсэн судалгаагаар 2007-2009 онуудад үнийн саналын зөрүү 2002-2006 оныхоос бага байсан ба HFT харьцангуй бага байсан. 

2. HFT-ийн болзошгүй сул талууд⁷

   1. Тогтворгүй байдал нэмэгдсэн 
      • HFT нь өдөрт нэг өдрийн арилжааны тоог эрс нэмэгдүүлдэг тул ийм төрлийн арилжаа нь үнийн хэлбэлзэл, богино хугацааны хэлбэлзлийг бий болгодог. HFT нь бусад пүүсүүдээс автоматаар худалдан авалт хийх зорилгоор арилжааг шууд цуцалж магадгүй бөгөөд үүнийг зарим шүүмжлэгчид ёс зүйгүй гэж тэмдэглэсэн байдаг. 
   2. Шуурхай гүйлгээ 
      • HFT-ийн өөр нэг шүүмжлэл бол зарим программууд арилжааны давтагдах хэв маягийг эрэлхийлж, тэдгээр гүйлгээг таслан зогсоож, бага зэрэг өндөр үнээр худалдаж авдаг (урьдчилан худалдах гэж нэрлэдэг) ижил үнэт цаасыг саатуулсан талдаа уг үнээр зардаг явдал юм. . Энэ нь нөлөөлөлд өртсөн тал, ихэвчлэн байгууллагын хөрөнгө оруулагчдын орлого, зардалд сөргөөр нөлөөлдөг. 
   3. Жижиг хөрөнгө оруулагчдад ашиггүй 
      • Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид болон жижиг худалдаачид HFT операторуудтай харьцуулахад сул талтай байдаг, учир нь тэд хамтран байршуулах байгууллагууд болон түүхий мэдээллийн хангамжтай адил тусгай үйлчилгээнд хандах чадваргүй байдаг. HFT пүүсүүд зөвхөн хөрвөх чадварын хөнгөлөлт авахын тулд арилжаа хийх боломжтой бөгөөд энэ нь жижиглэнгийн болон урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдад үнэ цэнэ нэмдэггүй эсвэл хангалттай өгдөггүй.

HFT дахь хиймэл оюун ухааны үүрэг⁸ 

Гадны хүмүүсийн хувьд HFT нь роботуудаар хийгдсэн автомат арилжаа юм шиг санагдаж магадгүй юм. Тиймээс энэхүү арилжааны хэв маягийн чадавхийг сайжруулахын тулд AI хэрэгслүүдийг удахгүй HFT-тэй нэгтгэнэ гэж төсөөлөх нь тийм ч хол зүйл биш юм. 

AI интеграцчилал нь арилжаа хийх хамгийн тохиромжтой цагийг урьдчилан таамаглахын тулд машин сургалтын технологийг ашиглан HFT-ийн үр ашгийг дээшлүүлэх боломжтой. Үнэ хэзээ өсөх магадлалыг илүү сайн тодорхойлохын тулд хиймэл оюун ухааныг олон төрлийн түүхэн өгөгдөл дээр сургаж болно. AI модулийн дэвшүүлсэн зөвлөмжийг HFT-ээр дамжуулан шууд, саадгүй хэрэгжүүлэх боломжтой. 

Нөгөөтэйгүүр, хиймэл оюун ухаанд суурилсан HFT стратеги нь хэт олон худалдаачин ижил хиймэл оюун ухааны хэрэгслийг ашиглаж дуусвал зах зээлд бүтэлгүйтэх магадлалыг нэмэгдүүлдэг. Эцсийн эцэст, ижил өгөгдлийн багц дээр сургах үед AI ихэвчлэн ижил дүгнэлтэд хүрдэг. Энэ нь арилжааны нэг талд хэт олон худалдаачин, нөгөө талдаа хангалттай худалдаачин байхгүй тул захиалга гүйцэтгэхэд хүндрэл учруулж болзошгүй юм. 

AI болон HFT-ийн хослол нь арилжааны шинэ хил хязгаарыг амлаж байна. Vantage-ийн хамгийн сүүлийн үеийн арилжааны платформ болон хэрэгслийг ашиглан нэг алхам урагшлаарай. Өнөөдөр шууд данс нээгээд Vantage-тэй арилжаа хийх ирээдүйг мэдрээрэй.

HFT зах зээлд хэрхэн нөлөөлж болох бодит жишээ 

1. Flash Collapse 2010 оны 5-р сарын 6⁹
   1. HFT-ийн зах зээлд нөлөөлөх асар их чадварын хамгийн тод жишээнүүдийн нэг нь 2010 онд болсон. Одоо 5-р сарын 6-ны гэнэтийн уналт гэж нэрлэгдэх болсон энэ үед Dow Jones Industrial Average бараг 1000 нэгжээр унасан. 
   2. Хэдхэн минутын дотор P&G, GE зэрэг гэр ахуйн брэндүүдийн хувьцааны үнэ хэдэн зуун тэрбум доллараар унасан. Аз болоход зах зээл удалгүй чиг хандлагаа засч, өдрийн 3%-иар буурсан байна. 
   3. Гэмт этгээд нь АНУ-ын хөрөнгө оруулалтын сан болох Waddell and Reed байсан бөгөөд мөрдөн байцаагчид 4.1 тэрбум долларын борлуулалтын захиалгыг үүсгэсэн гэж тодорхойлсон. Энэ нь цахим мини гэрээг худалдах автоматжуулсан алгоритмын арилжааны системийг ашигласны үр дүн юм; HFD системүүд цахим мини худалдаж авч, дахин борлуулж эхэлснээр эмх замбараагүй байдал эхэлсэн бөгөөд энэ нь хөрөнгийн зах зээлийн бусад хэсэгт нөлөөлсөн “халуун төмс”-ийн нөлөөг үүсгэсэн.

2. Хуурамч “Үнэгүй инсулин” жиргээ, 2022 оны 11-р сар¹⁰

   1. HFT-ийн болзошгүй аюулын хамгийн сүүлийн жишээн дээр эм үйлдвэрлэгч Эли Лилли хуурамч жиргээ илгээсний дараа хувьцааны үнийг хэдэн тэрбум доллараар алдсан байна. Эли Лилли инсулиныг үнэ төлбөргүй санал болгож байгаа мэт сэтгэгдэл төрүүлсэн нь АНУ-ын чихрийн шижин өвчтэй хүмүүст даатгалгүй бол сард 1,000 доллараас дээш мөнгө төлөхөд таатай мэдээ юм. 
   2. Элон Маскийн баталгаатай твиттер хаягаа сард 8 доллараар зарах буруу тактикийн улмаас энэ хэрэг гарсан нь олон хуурамч данс үүсгэх гарцыг нээж өгсөн юм. 
   3. Гэсэн хэдий ч HFT нь худалдахад хүргэсэн тодорхой нотолгоо байхгүй ч Эли Лиллигийн хувьцааны зарим арилжаачдын ашигладаг HFT стратеги нь бууралт ойртож байгааг мэдэрч, үүний дагуу хариу арга хэмжээ авч, хувьцааг 4% -иас илүү алдахад хүргэсэн байж магадгүй юм.  
   4. Хамгийн гол нь автоматжуулсан системүүд нь асар их бүтээмжтэй хэдий ч аливаа зүйл буруугаар эргэх үед хэтрүүлсэн үр дүнд хүргэдэг. Хүний хариу үйлдэл үзүүлэхээс илүү хурдан хөдөлдөг HFT гэх мэт системийн хувьд энэ нь хурц хоёр иртэй илд байж болно.

Дүгнэлт: Үр ашиг, зах зээлийн аюулгүй байдлыг тэнцвэржүүлэх 

Эцсийн эцэст, шинэчлэл, дэвшил бол амьдралын бодит баримт юм. Цааш явж чадахгүй байгаа хүмүүс ард хоцорч, сөрөг үр дагавартай тулгарах эрсдэлтэй. Гэсэн хэдий ч бид шинэ, гоёмсог бүх зүйл сайхан байдаггүй гэдгийг ойлгох ёстой бөгөөд бидний өмнө өлгөгдсөн бүх гялалзсан шинэ тоглоом руу яарах ёсгүй. 

Үүний оронд хэмжсэн хурдаар урагшилж, зөвхөн гарч ирэх хангалттай боломж байсан сүүлийн үеийн чиг хандлагыг шийдвэрлэх нь чухал юм. 

Хөрөнгө оруулалтын аялалдаа таны ашиг сонирхлыг найдвартай, итгэлтэй аргаар урагшлуулахын тулд ажилладаг нэр хүндтэй брокерийн компанитай түншлэх талаар бодож үзээрэй. 

Vantage бол хамгийн шилдэг хөрөнгө оруулалт, арилжааны нийгэмлэгийг бий болгох зорилготой шагналт онлайн брокер юм. Бид салбартаа тэргүүлэгч худалдааны шийдлүүд болон дижитал хэрэгслүүдийг санал болгож байгаа бөгөөд энэ нь таныг дараагийн түвшинд хүргэх болно. 

Өнөөдөр Vantage ялгааг мэдрэхийн тулд бидэнтэй нэгдээрэй. 

Лавлагаа